- Ventas netas de 10.100 millones de dólares, lo que supone un descenso del 13,5 % en 2025.
- Margen operativo declarado para todo el año del 5,9 % y margen operativo ajustado(1) del 7,7 %.
- Beneficio por acción declarado para todo el año 2025 de 9,75 dólares y beneficio por acción ajustado(1) de 5,28 dólares.
- Flujo de caja generado por actividades operativas de 988 millones de dólares y flujo de caja libre(1) récord de 740 millones de dólares.
- Previsión de ventas netas y beneficios por acción para 2026 por encima de los niveles de 2025.
«AGCO obtuvo unos sólidos resultados en el cuarto trimestre, alcanzando un margen operativo ajustado(1) del 10,1 %, lo que refleja la capacidad del equipo para cumplir sus objetivos a pesar de las continuas presiones sobre los ingresos agrícolas y la dinámica del comercio mundial que influyeron en la actividad general del sector», afirmó Eric Hansotia, presidente y director ejecutivo de AGCO.
«Incluso en este entorno, aumentamos nuestra cuota de mercado global, incluyendo nuestras mayores ganancias de cuota de mercado en la agricultura a gran escala de Norteamérica. Al mismo tiempo, aplicamos una planificación de la producción disciplinada, lo que nos permitió terminar 2025 con unos inventarios de la empresa y los concesionarios significativamente más bajos en comparación con los niveles del año anterior. Nuestro margen operativo ajustado(1) para todo el año, del 7,7 %, casi duplicó el rendimiento registrado en el punto más bajo del último ciclo. La sólida gestión del capital circulante también contribuyó a un flujo de caja libre récord, que representó aproximadamente el 188 % de la conversión del flujo de caja libre(1). Estos sólidos resultados en el panorama actual del sector demuestran la continua resistencia del perfil de beneficios de AGCO, impulsado por nuestras tres palancas de crecimiento de alto margen, la continua disciplina en los costes y los beneficios de nuestra transformación estructural plurianual».
Hansotia continuó: «En 2026, seguiremos dedicados a impulsar nuestra estrategia Farmer-First (los agricultores primero). Nuestra cartera de innovaciones sigue siendo sólida, con una lista completa de nuevos productos diseñados para ayudar a los agricultores a ser más productivos y rentables. Este nivel de innovación, junto con nuestras iniciativas de reducción de costes en curso, demuestra la solidez de nuestra ejecución. Estas medidas ayudarán a equilibrar los efectos de los bajos niveles de rentabilidad agrícola y la persistente incertidumbre relacionada con el comercio, al tiempo que posicionarán a la empresa para obtener mejores resultados en 2026. Estamos bien preparados para acelerar el crecimiento cuando la demanda se fortalezca y consolidar nuestro papel como socio de confianza para soluciones agrícolas inteligentes líderes en el sector».
Las ventas netas para todo el año 2025 fueron de aproximadamente 10.100 millones de dólares, lo que supone un descenso del 13,5 % en comparación con 2024. El año fiscal 2024 incluyó otros ingresos de 816,5 millones de dólares, que representan los ingresos procedentes de la desinversión por parte de la empresa de la mayor parte de su negocio de Grain & Protein, como se muestra en la tabla de ventas netas regionales. Para todo el año, los ingresos netos declarados fueron de 9,75 dólares por acción y los ingresos netos ajustados(1) fueron de 5,28 dólares por acción. Estos resultados se comparan con la pérdida neta declarada de (5,69) dólares por acción y los ingresos netos ajustados(1) de 7,50 dólares por acción en 2024. Excluyendo los efectos favorables de la conversión de divisas del 2,3 %, las ventas netas del año completo disminuyeron un 15,8 % en comparación con 2024.
Aspectos destacados
- Resultados de ventas regionales reportados para el cuarto trimestre(2): Europa/Oriente Medio («EME») +7,9 %, Norteamérica (7,8) %, Sudamérica (3,3) %, Asia/Pacífico/África («APA») +5,1 %.
- Resultados de ventas regionales del cuarto trimestre en moneda constante (1)(2)(3): EME (0,7) %, Norteamérica (8,5) %, Sudamérica (9,3) %, APA +2,8 %.
- Resultados del margen operativo regional en el cuarto trimestre: EME 16,8 %, Norteamérica (6,4) %, Sudamérica 2,7 %, APA 7,6 %.
- Márgenes operativos y operativos ajustados declarados para todo el año.
(1) Véase la conciliación de las medidas no ajustadas a los PCGA en el apéndice. (2) En comparación con el cuarto trimestre de 2024. (3) Excluye el impacto de la conversión de divisas.
Actualización del mercado
Unidad industrial Ventas minoristas
Tractores | Cosechadoras | |
Año terminado el 31 de diciembre de 2025 | Cambio respecto al año anterior | Cambio respecto al año anterior |
Norteamérica⁽⁴⁾ | (10) % | (27) % |
Brasil⁽⁵⁾ | (2) % | (22) % |
Europa Occidental⁽⁵⁾ | (7) % | (5) % |
(4) Excluye tractores compactos.
(5) Basado en estimaciones de la empresa.
Hansotia concluyó: “Los mercados agrícolas globales siguieron bajo una presión significativa en 2025. Los productores orientados a cultivos operaron con márgenes más ajustados, ya que los precios del maíz, la soja y el trigo se mantuvieron cerca de los niveles de punto de equilibrio debido a la amplia oferta mundial y a la evolución de las dinámicas comerciales. En EE. UU., la producción récord de maíz influyó aún más en los precios de los granos y añadió presión sobre la rentabilidad agrícola. Los productores ganaderos se beneficiaron de precios más firmes y de una mejora en los ingresos en efectivo durante 2025, lo que contribuyó a un panorama más favorable en ese sector. En general, el sentimiento entre los productores de cultivos se mantuvo prudente, ya que los costos de los insumos continuaron elevados y los programas gubernamentales desempeñaron un papel más importante en el apoyo a los ingresos. Como resultado, la demanda de maquinaria nueva se moderó aún más en todos los mercados principales, en línea con la economía agrícola actual y las condiciones del comercio global. Seguimos esperando un aumento en la adopción de tecnologías de agricultura de precisión e inteligencia agrícola con el tiempo, aunque el entorno actual contribuye a una demanda más débil en muchas categorías de equipos.”
Las ventas minoristas de tractores en la industria norteamericana fueron un 10 % inferiores durante 2025 en comparación con el año anterior, con los descensos más pronunciados en las categorías de mayor potencia —especialmente en los últimos meses—. Las ventas de cosechadoras fueron un 27 % menores en 2025 respecto a 2024. Se espera que la economía agrícola actual, la evolución de la demanda de exportación de granos y los elevados costos de los insumos sigan presionando la demanda del sector a lo largo de 2026, especialmente para maquinaria de gran tamaño.
Las ventas minoristas de tractores en la industria brasileña fueron un 2 % inferiores durante 2025 respecto al año anterior, reflejando una menor demanda de tractores grandes, compensada parcialmente por una mejora en la demanda de tractores pequeños y medianos. Aunque la producción de cultivos se mantuvo sólida y ciertos desarrollos comerciales ofrecieron oportunidades para los agricultores, la demanda de maquinaria de gran tamaño aún no ha mostrado un crecimiento renovado. Se espera que los altos costos de financiación, el crédito limitado y las dinámicas políticas más amplias sigan restringiendo la demanda en 2026.
Las ventas minoristas de tractores en la industria de Europa Occidental fueron un 7 % inferiores durante 2025 en comparación con el año anterior, con descensos porcentuales de dos dígitos en la mayoría de los mercados, excepto España e Italia, que registraron crecimiento. Se prevé que unos ingresos agrícolas relativamente saludables en 2026 —impulsados principalmente por los productores lácteos y ganaderos—, junto con una flota envejecida, respalden una demanda del sector ligeramente superior a los niveles de 2025.
Resultados regionales
Ventas netas regionales de AGCO (en millones)
| Tres meses terminados el 31 de diciembre | 2025 | 2024 | % cambio vs 2024 | % cambio vs 2024 por efecto del tipo de cambio | % cambio excluyendo efecto del tipo de cambio |
| Norte América | $ 466,0 | $ 505,6 | (7,8) | 0,7 | (8,5) |
| Sudamérica | $ 259,9 | $ 268,8 | (3,3) | 6,0 | (9,3) |
| EME (Europa /Oriente Medio) | $ 2.017,5 | $ 1.869,9 | 7,9 | 8,6 | (0,7) |
| APA (Asia/Pacífico y África) | $ 176,8 | $ 168,3 | 5,1 | 2,3 | 2,8 |
| Total segmentos | $ 2.920,2 | $ 2.812,6 | 3,8 | 6,6 | (2,8) |
Otros⁽⁷⁾ | $ 74,7 | (100) | (100) | ||
| $ 2.920,2 | $ 2.887,3 | 1,1 | 6,4 | (5,3) |
Tres meses terminados el 31 de diciembre | 2025 | 2024 | % cambio vs 2024 | % cambio vs 2024 (6) | % cambio vs 2024 debido a la adquisición de un negocio(6) | % cambio excluyendo la conversión de divisas y la adquisición de un negocio. |
| Norte América | $ 1.665,5 | $ 2.298,3 | (27,5) | (0,5) | 0,3 | (27,3) |
| Sudamérica | $ 1.115,6 | $ 1.208,5 | (7,7) | (2,4) | 0,4 | (5,7) |
| EME (Europa/Oriente Medio) | $ 6.736,7 | $ 6.712,3 | 0,4 | 4,7 | 0,6 | (4,9) |
| APA (Asia/ Pacífico/África) | $ 564,2 | $ 626,3 | (9,9) | 0,1 | 0,9 | (4,9) |
| Total Segmentos | $ 10.082,0 | $ 10.845,4 | (7,0) | 2,5 | 0,5 | (10,0) |
| Otros (7) | $ 816,5 | (100,0) | (100,0) | |||
| $ 10.082,0 | $ 11.661,9 | (13,5) | 2,3 | 0,5 | (16,3) |
(6) Véanse las notas al pie para obtener información adicional.
(7) «Otros» representa los resultados correspondientes al trimestre y al ejercicio finalizados el 31 de diciembre de 2024 para la mayor parte de Grain&Protein («G&P») empresa, que se vendió el 1 de noviembre de 2024. Los resultados del negocio G&P hasta la fecha de la desinversión se incluían anteriormente en nuestros segmentos de América del Norte, América del Sur, Europa/Oriente Medio y Asia/Pacífico/África.
Norte América
Las ventas netas en Norteamérica disminuyeron un 8,5 % durante el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el cuarto trimestre de 2024, excluyendo el impacto favorable de la conversión de divisas. La disminución de las ventas en el sector y los niveles de producción por debajo de la demanda del mercado final contribuyeron a la caída de las ventas. Las caídas más significativas se produjeron en los pulverizadores y los tractores de gama media. Los ingresos de explotación del cuarto trimestre de 2025 fueron 33,1 millones de dólares inferiores en comparación con el mismo periodo de 2024 y los márgenes de explotación siguieron siendo negativos. Esta disminución se debió principalmente a la caída de las ventas y los volúmenes de producción.
Sudamérica
Las ventas netas en la región sudamericana disminuyeron un 9,3 % durante el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el cuarto trimestre de 2024, excluyendo el impacto de la conversión monetaria favorable. La demanda del sector fue más moderada, con una disminución de las ventas de tractores e implementos, compensada en parte por el crecimiento de las cosechadoras. Los ingresos de explotación del cuarto trimestre de 2025 fueron 20,5 millones de dólares inferiores en comparación con el mismo periodo de 2024. Esta disminución se debió principalmente a la caída de las ventas y al aumento de los gastos de ingeniería.
EME (Europa/Oriente Medio)
Las ventas netas en Europa/Oriente Medio disminuyeron un 0,7 % durante el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el cuarto trimestre de 2024, excluyendo el impacto de la conversión monetaria favorable. La disminución de las ventas en la mayoría de los mercados de Europa Occidental se vio parcialmente compensada por el crecimiento en Alemania y el Reino Unido. La disminución de las ventas de tractores se vio parcialmente compensada por el crecimiento en maquinaria de forraje. Los ingresos de explotación aumentaron 57,4 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el mismo periodo de 2024. Este aumento se debió principalmente a unos precios netos positivos y a una combinación de ventas favorable.
APA (Asia/Pacífico/África)
Las ventas netas en la región de Asia/Pacífico/África aumentaron un 2,8 % durante el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el cuarto trimestre de 2024, excluyendo los efectos favorables de la conversión de divisas. El aumento de las ventas en Australia se vio parcialmente compensado por la disminución de las ventas en la mayoría de los mercados asiáticos. Los ingresos por operaciones aumentaron 8,5 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el mismo periodo de 2024, debido principalmente a la disminución de los gastos de venta, generales y administrativos («gastos SG&A»).
Perspectivas para 2026
Se espera que las ventas netas de AGCO para 2026 oscilen entre 10.400 y 10.700 millones de dólares. Se prevé que los márgenes operativos ajustados oscilen entre el 7,5 % y el 8,0 %. Se espera que los volúmenes de producción se mantengan relativamente estables, con controles de costes y precios positivos que contribuyan a los resultados. Basándose en estas hipótesis, el objetivo de beneficios por acción para 2026 es de aproximadamente 5,50 a 6,00 dólares. Estas estimaciones incorporan el impacto previsto de los aranceles vigentes a partir del 5 de febrero de 2026, junto con las estrategias de mitigación de AGCO. Cualquier cambio en las políticas arancelarias o en las respuestas relacionadas podría afectar a estas previsiones.
